您好,現在漁夫來為大家解答以上的問題。什么是利率債，什么是利率債相信很多小伙伴還不知道,現在讓我們一起來看看吧！

1、從我國2008年以來的信用債歷史情況來看，信用利差與基準利率的關系可以總結為如下幾個特點：（一）一般情況下，信用利差和基準利率的走勢是同向的也就是說，基準利率下行的牛市過程中，信用利差一般會收縮，而基準利率上行的熊市中，信用利差一般會擴大。

2、（二）當基準利率快速轉向時，信用利差可能會有滯后反應其表現為信用利差短時間內與基準利率的走勢相反，經過一段時間后再轉為與基準利率走勢同向，也就是信用利差與基準利率走勢會出現短期背離。

(相關資料圖)

3、（三）在不存在信用風險沖擊的情況下，無論熊市還是牛市，低評級債券的表現通常比高評級要好也就是說，熊市中低評級債券收益率上行幅度通常比高等級小，而牛市中低評級債券收益率下行的幅度通常比高等級大。

4、這體現出高票息較強的防御性。

5、熊市的例子有2009年、2012年下半年，牛市的例子有2010年前8月、2012年上半年、2013年前5月。

6、我們認為形成這種規律與市場缺乏違約和金融脫媒化過程中者結構的變化有關。

7、（四）一旦出現違約擔憂情緒或實質信用風險，無論基準利率走勢如何，低評級信用利差和評級間利差都會擴大如果違約預期的增強疊加利率債調整和資金面緊張，其對收益率產生的負面沖擊會更大。

8、歷史上受到違約因素沖擊的階段主要是2008年四季度、2011年（尤其三季度）、2013年下半年和2014年上半年（尤其是超日債違約的3月）。

9、其中2008年和2014年基準利率處于牛市環境，2011年處于熊市環境。

10、違約導致的利差擴大歷史上持續時間不長，但殺傷力大。

11、如果不能安全度過這些高危時期（避免大量違約并扛住流動性沖擊），就無從實現低等級相對高的票息回報。

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